Hai a disposizione il datasheet del LM317? Ci sono, oltre ai parametri caratteristici, parecchi esempi di svariate applicazioni e relative formule che potrebbero esserti utili.
Quello che non mi convince del circuito che hai mostrato è che non prevede nessuna protezione nei confronti della corrente che dalla batteria potrebbe scaricarsi all'indietro, sull'integrato, con effetti non simpatici.
Per tornare alla tua domanda io metterei l'interruttore in serie al positivo in ingresso, e poi la serie led+resistenza, in parallelo.
